比特币触底了吗？渣打与Galaxy观点对峙

最近，比特币触比特币市场出现了少见的底渣打G点对分析师“多空对决”。自2025年10月比特币达约12.6万美元的比特币触历史高点以来，其价格已下跌超过50%。底渣打G点对对此，比特币触渣打银行的底渣打G点对数字资产研究主管Geoffrey Kendrick认为5.9万美元可能是当前周期的底部；而Galaxy Digital则认为基本底部在4万至4.6万美元区间，且更深的比特币触下跌可能将比特币压至3万至3.7万美元。

渣打银行看多观点：底部已至的底渣打G点对三大逻辑

Kendrick相信，比特币在5.9万美元已经筑底，比特币触这一看法与其2月份的底渣打G点对看空预期截然不同。其看涨逻辑分为三层。比特币触

第一层：地缘政治和宏观压力缓解

Kendrick认为，底渣打G点对美伊接近签署新协议使得地缘政治风险减轻，比特币触油价暴跌并推动全球股市回暖，底渣打G点对进一步减少了科技股和加密资产的比特币触投资压力。

第二层：资金轮动的临界点

Kendrick指出，投资者为SpaceX IPO准备的认购资金已基本到位，这意味着对加密市场的资金抽离接近尾声。SpaceX在纳斯达克上市后，资金有望重新流入比特币等风险资产。

第三层：经典底部信号的出现

Kendrick提到，全球最大企业比特币持有者Strategy近期以小幅度抛售后，又在6月以约1.01亿美元买入1,550枚比特币。此举与2022年底的行为相似，显示出潜在的回购趋势。他预计，回购规模可能是之前出售量的48倍。

Galaxy Digital看空观点：投降式抛售尚未到

Galaxy Digital的看空逻辑基于13个历史底部指标，目前仅4个指标被触发，表明市场远未达到反转的条件。Galaxy Digital认为，周期性底部通常伴随着“投降式抛售”，即投资者绝望地抛售资产，而当前市场并未出现这种现象。

Galaxy预计比特币的基本底部在4万至4.6万美元之间，假如ETF资金流出加速及宏观环境恶化，最糟情境下可能跌至3万至3.7万美元。这意味着目前的价格水平仍有27%至37%的下行空间，若发生将是自2024年以来最严重的流动性危机。